Frente a un cambio oficial cuya variación acumulada en 12 meses supera el 560 % y una inflación anualizada que roza el 465 %, el uso del dólar se ha consolidado en la práctica como el principal mecanismo de ahorro y reserva de valor para la población. La pérdida acelerada del poder adquisitivo del signo monetario nacional ha reabierto con fuerza el debate sobre cuál debe ser la política monetaria ideal para Venezuela.
Desde 2019, el país vive una dolarización informal o de facto, donde el dólar actúa como reserva de valor y unidad de cuenta, mientras que el bolívar se mantiene para pagos operativos e impuestos. Sin embargo, la propuesta de transitar desde la actual dolarización de facto hacia una dolarización plena y formal enfrenta cuestionamientos técnicos, legales e institucionales.
Para que el Estado venezolano pueda adoptar oficialmente el dólar estadounidense y eliminar el bolívar, no basta con una decisión administrativa. El economista Aaron Olmos explica que la medida exige una disponibilidad masiva de divisas en las arcas públicas. "Para poder canjear la totalidad de la base monetaria y dotar el mercado de la liquidez necesaria para operar, se requeriría un inventario de al menos 8.000 millones de dólares líquidos en manos del Banco Central de Venezuela (BCV)", precisó Olmos.
Oficializar la divisa norteamericana exigiría una enmienda o reforma constitucional, ya que el artículo 318 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela establece de manera restrictiva que la unidad monetaria es el bolívar. Además, necesitaría de una reestructuración del sistema bancario nacional para adaptar sus cámaras de compensación.
Tanto el análisis de Olmos como un reciente pronunciamiento de la Academia Nacional de Ciencias Económicas (Ance) coinciden en que cambiar de manera no resuelve de forma automática las fallas de la economía real.
La Ance advierte que la dolarización plena priva al país de su política monetaria y cambiaria, dejándolo desprotegido ante variaciones en los precios internacionales del petróleo. Asimismo, el país quedaría subordinado a las decisiones sobre tasas de interés que tome la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), las cuales responden a la coyuntura norteamericana y no a las necesidades locales.
Por su parte, Olmos señala que si se liquida la moneda nacional sin corregir los desequilibrios de producción y el déficit fiscal, el país corre riesgo de trasladar el fenómeno inflacionario a la divisa estadounidense: "Puedes hacer el cambio completo, pero si no impulsas la producción interna, en pocos meses tendrás inflación en dólares, perdiendo el esfuerzo realizado".
En lugar de abolir el bolívar, la Ance y analistas del sector proponen la adopción formal de un régimen multimoneda o bimonetario transparente. Esta vía plantea permitir la libre circulación legal y la intermediación bancaria fluida tanto del bolívar como del dólar, el euro o activos digitales, pero bajo reglas claras que cierren la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo.
Para que esta política monetaria redunde en beneficio del ciudadano, Olmos enfatiza que el foco del BCV debe orientarse a devolverle la estabilidad de precios al bolívar mediante el estímulo a la oferta agregada interna y el freno a la emisión sin respaldo, logrando que el trabajador vuelva a confiar voluntariamente en su moneda para ahorrar y consumir.
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